债券基金与股票市场的关系 债券型基金有多少资金投入债券

梦疾风2022-07-13 19:30:54情感2833

债券市场,是一个相对独立于股票市场的。去年,我国债券市场规模超过100万亿,已然成为世界第二大债券市场。由于债市大部分参与者都是机构,而不是个人投资者,所以普通投资者知之甚少。

债券市场投资逻辑更为复杂,投资起来也更加困难。今天就比较浅显通俗的科普一下。

01债券与债券市场

债券是一种金融契约,简单说政府、机构或企业直接向社会借钱,并按照一定的利率来支付利息。

最朴素的认知,就是能获得比较确定、稳定的利息;最大的风险可能就是“借钱不还”。

债券按照发行主体分类:

政府债券(国债、地方政府债)

企业债(中央部门所属机构、国企等)

公司债(股份公司、有限公司)

中央银行票据(中央银行债券)

金融债(政策性金融债券、商业银行债券、非银行金融债券)

债券按照是否受信用风险影响分类:

利率债、信用债

利率债是以政府信用背书的,而信用债是以企业信用背书的。前者信用应该是大于后者的,后者企业万一经营不善,可能还不起钱。这样就造成了信用风险。

债券市场债券市场

债券市场包括一级市场和二级市场,一级市场发行的事情,简单说就是新债发行的市场;二级市场是已发行的债券转让交易的市场。

债券交易所分为银行间市场、商业银行柜台市场、交易所市场。场外市场=银行间市场+商业银行柜台市场,场内市场=交易所市场。银行间市场,是允许机构参与;其他两个市场个人和机构均可以参与。从交易量上看,银行间市场贡献了全部债券市场的90%以上。

从债券的交易看,债券这种产品就是机构在玩的;个人买也可以,需要不低的门槛:比如年收入不低于50万,名下金融资产不少于300万。

02债券基金与固定收益类投资

我们为什么要投资债券?

了解了债券的属性,我们发现这是一种相对稳定的金融产品。收益不算高,但是稳稳当当的。并不是所有人都希望冒险去投资高风险产品,大部分人还是希望稳稳的赚钱的。

债券和股票、大宗商品、现金一样,都是我们资产配置的大类之一。债券等固收类资产,是我们投资理财里不可或缺的一环。

鉴于门槛和债券的复杂程度,普通人购买债券基金,是个不错的选择。把研究、交易、筛选的工作交给专业的基金经理。

什么是债券基金?简单理解为投资标的80%以上为债券的基金,就是债券基金。

债券基金的分类

按照投资范围分为:

纯债基金:只投资债券的基金

一级债基:除了买债券之外,还能参与打新股。但后来规定此类债券不允许打新了,这类就与纯债无异了

二级债基:这类基金除了债券和打新外,还可以少量投资股票市场

可转债基金:主要投资可转债的基金

按照投资债券种类为:

投资国债的,比如易方达中债3-5年期国债指数

投资国有企业的,比如富国国有企业债债券A/B

投资政策性金融债的,比如天弘中债3-5年政金债

投资农发行债券的,比如工银1-3年农发债指数

固定收益类投资

固定收益类投资,简称固收。在我理解,广义上凡是采用固收投资策略,达到相对稳定收益的结果,都可以叫做固定收益类投资。这里的策略包括债券策略、打新策略、套利策略、股债平衡策略、期货策略等,单一策略或多种策略。

所以,基金里面的债券基金、偏债混合基金、偏稳健类的FOF、绝对收益策略的基金,都可以算作固定收益类投资产品。对应到其他资产管理基金,比如证券公司的固收资管计划、银行理财产品、固收类的信托、保险产品等,都属于这个范畴。

最新两年大火的固收+基金,也是类似策略。这类产品以债券为底,配合股票、套利、打新等策略。这类基金主要是二级债基和偏债混合型基金。偏债混合型基金,也好理解,类型上是混合基金,但是以债券投资为主。

03如何筛选固收投资产品

这个命题比较宏大,这里就简单说说固收+产品如何选择,就是基金里的二级债基、偏债混合类基金的筛选。只是提供一个思路:

基金类型:二级债基、偏债混合基金

规模>10亿,基金成立并且基金经理任职均超过3年

最大回撤在5%以内

满足上面几个条件,筛选出下面19只基金:

当然上面的条件也不是固定的,可以改变。这里就是提供一个思路,找到一些兼具收益和被动的固收产品。仅供参考。

这个筛选的前提,还是以历史业绩为核心。要真正的选出好的固收产品,还要深入研究基金公司固收团队、基金经理的投资策略、风格等。

债券基金等固收类产品,短期内波动不大;可能你会觉得涨得也不多,但贵在时间长久稳稳向上。一旦股市行业不好的时候,可能就回头念固收产品的好。

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